[여성소비자신문] M&A란 Mergers & Acquisitions의 약어를 의미한다. 즉 기업인수와 기업합병의 포괄적 개념인 것이다.

통상 “인수”는 하나의 기업이 다른 기업의 경영권을 흡수하는 것을 의미하며 “합병”이란 둘 이상의 기업들이 법적으로 한 기업으로 합쳐지면서 경영권의 통합을 의미 한다. 기업을 인수합병 한다는 것은 경영권을 확보하는 방식의 형태이며 결국 경영권이 M&A의 목적이다. 우리나라의 프랜차이즈 M&A는 기업이나 브랜드에 대한 지배권을 의미한다.

기업에 대한 지배권은 일반적으로 기업의 경영 또는 정책에 지배적인 영향력을 행사할 수 있는 힘으로 정의한다. 이러한 권한은 주주가 이사의 선임을 통하여 경영진에게 영향력을 행사하거나 주주총회시 직접 결의를 통해서 행사한다.

그렇다면 M&A를 실시하는 구체적 동기는 무엇인가? 첫째, 신속한 신사업 진출을 위해서 실시한다.

모든 기업들이 신규사업에 진출하는 방법으로 M&A를 선택한다면 기존에 동일한 시장에 진입하여 사업을 진행중인 업체와의 마찰은 불가피하다. 하지만 좀더 빠르게 관련 시장에 진입할 수 있는 장점을 가지고 있다.

둘째, 사업적 시너지의 극대화가 이루워진다. M&A는 기업들이 사업다각화를 위해 진행되기도 하지만 기존사업을 효율적으로 운영하기 위해 시너지를 추구하는 방향으로 진행되기도 한다.

특히 프랜차이즈회사의 경우 같은 외식업중 상품이나 유통의 호환성이나 표적고객의 유사성이 존재하는 사업이나 브랜드라면 적극적 M&A를 시도할수 있다. 또한 시설이나 설비관련 브랜드라면 디자인이나 마케팅관련 브랜드나 업체에 대한 인수합병을 적극적으로 검토하는 사례가 그 이유라 하겠다.

셋째, 규모의 경제적 성장이 가능하다. 유통업,물류업,시설장치업,외식업,판매업등 다양한 매출적 요인들에 대한 재화의 규모가 시장내에서 중요한 경쟁지수로 도출되고 있다. 따라서 규모의 경제적 가치의 극대화를 위한 목적으로 M&A를 실시하고 있다.

넷째, 사업적 위험을 분산 시킬 수 있다. 보통의 기업들이 인수합병의 시도는 유사한 시너지가 가능한 기업이나 업종에 대한 관심에 먼저 시작한다 하지만 전반적 관여도가 다른 업종의 기업에 대한 인수합병을 시도하는 경우도 존재한다. 이는 위험분산도 측면에서는 바람직한 M&A방법이라고도 할 수 있다.  

산업별로 경기 사이클과 서비스 상품의 회전주기의 변화로 성장동력적 한계를 겪고있는 기업들도 다수 존재한다. 이 경우 전혀 다른 이종산업에 진출함에 따라 사업적 포토폴리오를 재구축함으로써 위험적 분산효과를 극대화 할 수 있다.

다섯째, 신기술을 취득할 수 있다. 기업이 성장하기 위한 전략적가치중 가장 중요한 요소가 신기술에 대한 요구와 탑재일 것이다. 기술이 결국 기업의 성장을 위한 최대한의 경쟁력이기 때문이다.

특히 5G시대의 확장에 따라 기술의 급격화 발전과 변화는 특허등 지적재산권의 탑재를 요구하고 있다. 따라서 IT분야뿐만이 아니라 거쳐 신기술을 보유한 기업이나 브랜드에 대한 우선적 M&A를 추진하려고 하고 있다.

여섯째, 우수한 인력에 대한 확보가 용이하다. 신규사업에 대한 진입이 결정되었다고 관련한 인재를 영입하여 운영하기가 쉽지않은 것이 현실이다. 그런 단점을 극복할 수 있는 방법중 하나가 M&A를 통한 조직인수가 그 방법이다.

특히 기술형 프랜차이즈 기업이나 IT산업, 게임산업등 인력자산이 중요한 산업의 경우 더욱 중요한 원인이라 할 수 있다.

일곱번째, 자본이득에 대한 추구성이 용이하다. 경쟁능력이 있는 투자자는 저평가된 브랜드나 기업을 인수후 기업가치를 극대화하여 재매각을 목적으로 인수합병을 시도하는 경우도 많이 시도되고 있다.

최근 많이 거래되고 있는 사모펀드들의 브랜드나 기업에 대한 인수합병이 그러한 경우라 하겠다.

하지만 일반적으로 IPO(기업공개)를 하지 않은 비상장 기업에서는 50%를 초과한 지분률을 확보하여 안정적 지배권을 확보할 수 있다. 반면 상장사의 경우는 20~30% 수준의 지분만으로도 경영권을 행사하는 경우가 쉽게 볼 수 있다. 이는 해당 기업의 지분 분산 구조이기에 가능한 지배주조를 의미한다.

결국 기업이나 브랜드에 대한 M&A는 기업의 이사 선임권을 획득함으로써 경영권을 갖는것이라 하겠다

프랜차이즈 브랜드를 M&A하는 기업의 장점은 무엇인가? 프랜차이즈 M&A에서 사용되는 브랜드 인수와 합병은 많은 차이가 있다 브랜드 인수는 한 브랜드가 다른 브랜드를 구매하는 방식을 의미한다.

그 결과 A브랜드 B브랜드를 지배하지만 A브랜드 본사는 본사대로,B브랜드 본사는 본사대로 존재하는 운영형태이다. 프랜차이즈 브랜드 합병은 합병하려는 A브랜드와 합병의 대상이 되는 B브랜드가 합쳐져서 하나의 회사가 되는 구조를 의미한다.

따라서 A와B가 합쳐서 A가될 수도 있고 B가 될수도 있으며 전혀 다른C가 될수도 있는 방식이 합병방식이다. 프랜차이즈 브랜드 M&A를 기업의 전략적 성장 수단으로 결정하고 집행할 경우 실행하는 회사에 결과적으로 독이될 수도 득이 될수도 있다.

왜냐하면 브랜드 M&A는 기업들이 투자하는 한 방법이고 경영목표를 달성하기 위한 많은 수단과 방법중에 하나이기 때문이다. 즉 기업들은 선택의 문제이지, 필수로 실행해야하는 전략적 선택은 아니기 때문이다.

그럼에도 불구하고 많은 프랜차이즈 본사나 타 업종의 기업들이 프랜차이즈 브랜드M&A를 현재 운영중인 기업이나 브랜드의 상황변화를 위한  해결책이나 기업의 성장 목표를 달성하기 위한 수단으로 생각하고 진행한다.

그 이유는 M&A의 태생적 사업은 신사업투자(Greefield Investment)에 비하여 상당히 강력한 장점을 가지고 있기 때문이다. 그리고 프랜차이즈 기업의 경우 M&A가 잘만 성사되면 경영진은 효과적이면서도 효율적으로기업의 목표를 달성할수 있기 때문이다.

그럼 프랜차이즈M&A를 실시하는 장점요소는 무엇일까 구체적으로 알아보자. 첫째,프랜차이즈브랜드 M&A는 신사업투자에 비해 빠르고 손쉽게 신규시장에 진입할 수 있다.

브랜드M&A는 프랜차이즈 본사가 1,2브랜드의 성장동력이 하락하는 시점에 신규브랜드를 기획하거나 준비한다. 하지만 신규브랜드에 대한 성장확률이 높지않으므로 인하여 리스크를 고려하지 않을수 없는 기업환경이다. 이때 브랜드 M&A는 기존 운영중인 브랜드를 인수함으로 가맹점, 고객, 노하우, 상품, 기술, 상표권 등 모든 유뮤형 자산을 귀속시킬수 있다.

둘째, 소비나 경쟁시장에서 경쟁강도를 유지,상승시킬수 있다. 프랜차이즈본사가 새로운 사업으로의 진출을 위해 신규브랜드의 개발과 운영으로 새로운 시장에 도전한다면 관련시장의 경쟁은 가중될 것이며 결과적으로 기존시장에서의 전쟁은 불가피할 것이다.

즉 기존시장의 공급가격, 공급량, 공급브랜드의 확대를 통해 소비자나 수요기업의 접근과 만족의 변화가 당연한 결과로 나타날 것이다.

셋째, 빠른 시장의 변화에 신속한 대응이 가능하다. 투자의 성패를 판단하는 기준은 시장환경의 변화로 볼 수 있다.

관련 아이템의 소비시장이 가장 좋을 때 가장 많은 이윤과 함께 브랜드의 질적, 양적 성장을 가져올수 있다. 모든 기업이 현재 경기 상황 상 성장 기조에 있다고 지속적 경기성 장의 판단에 따라 많은 자금과 시간, 인력을 투자하여 신규사업에 진출시 우려되는 리스크범위는 상당한 것이 현실이다.

그러므로 좀더 안정적이며 이미 형성되어있는 소비시장에 브랜드 M&A를 통해 진입하려는 기업들이 증가하고 있다.

넷째, 브랜드M&A를 통해 기술습득으로 경쟁력을 강화 할 수 있다. 오늘날 세계적인 기업인 구글과 외식 글로벌기업인 얌(YUM)은 M&A를 통해 성장한 기업이라고 할 수 있다. 구글의 경우 2001년부터 2017년까지 작은 벤처 기업부터 하이테크 기업까지 약 170개가 넘는 기업을 인수,합병을 추진, 지금의 세계적인 IT기업이 되었다.

글로벌 외식기업인 YUM 역시 KFC브랜드에서 피자헛, 타코벨, 햄버거 브랜드, 해산물 전문점 등 전세계 120개국에 약 4만여개의 점포를 보유한 글로벌 회사로 자리하고 있다. 특히 데이빅 노박회장은 “이기려면 함께가라”(Taking People With You)는 철학으로 인수합병의 효과를 극대화 하였다.

하지만 신사업에 직접 진출하는 전략과 브랜드 M&A 전략 중 어느 방식이 우수하다고 단정지울수는 없다. 모든기업들이 가지고 있는 환경과 경쟁력, 재무여건 그리고 조직력이 상이하기 때문이다.

하지만 현재의 국내프랜차이즈 환경상 신규 브랜드기획보다는 시너지가 가능한 브랜드에 대한 전략적 M&A방식이 리스크를 줄이고 성장의 동력을 탑재하는 방식임에는 틀림없다.

이상헌 한국창업경영연구소 소장(컨설팅학 박사)  hun2922@hanmail.net

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